张大伟 制图

◎黄冰玉 徐潇潇

2月19日，济南市政府召开发布会称，五大金融金钱投资公司(AIC)已与济南市认真签约，5只联接基金首期范围50亿元，重心投向全市四大主导支捏产业及10个标记性产业链群。不仅如斯，近期湖北省、福建省已差别落地首只AIC股权投资基金。

自AIC股权投资试点扩围以来，繁密百亿级范围的AIC股权投资基金接踵落地、多点着花。数据浮现，限度2024年底，5家AIC与18个试点城市均竣事了联接意向，签约基金意向金额累计跳跃4200亿元。

刻下，银行AIC业务正加快从债转股向纯股权投资进阶，业内东谈主士多量觉得，来自银行系的耐烦成本正为科创范围注入“流水”，助力科创企业穿越周期，欢叫成长。

重心投向科创范围

当今，我国共有工银投资、农银投资、中银金钱、建信投资、交银投资5家AIC，它们差别由5家国有大行全资确立。

自2021年运行，AIC在上海试点股权直投业务。2024年9月24日，金融监管总局发布见知，将AIC股权投资试点范围从上海扩大至北京、天津、重庆等18个大中型城市，并放宽了股权投资金额和比例限度。

试点扩围后，5家AIC纷纷与各试点城市签约确立股权投资基金。把柄清科征询中心伪善足统计，2024年AIC投资活跃度达到积年峰值，全年5家AIC偏激附庸投资机构共完成156起投资案例，泄露投资金额达576.04亿元。

“投早、投小、投恒久、投硬科技”是AIC的投资方针导向。据了解，AIC将资金重心投向科技变调范围，支捏策略性新兴产业发展。AIC基金随地着花，不仅为私募股权投资范围带来活力，更为科技变调企业带来新的“源泉流水”，成为科创金融的重生力量。

以工银投资为例，限度2024年末，其已储备对接百余个优质科创样式，重心笼罩集成电路、新动力、新材料、高端装备等策略性新兴产业。另外，中银金钱昨年年底已储备优质科创企业样式跳跃100个，重心笼罩生意航天、东谈主工智能、新动力、高端装备等新兴赛谈，并完成多个样式的立项和投资审批。

“刻下，我国科创企业快速发展，亟需包括股权融资、债权融资、保障保障等全处所的科技金融支捏。相对而言，科创企业的股权融资渠谈仍需拓宽，AIC当作国有大型银行的概述商量子公司，大略提供恒久踏实的耐烦成本，支捏科创企业发展。”中国银行征询院银行业与概述商量团队垄断邵科默示。

聚首更多耐烦成本

科创企业融资一直濒临着“麦克米伦缺口”——银行即使有向企业提供贷款的需求，较低的风险偏好也使得中小企业很艰辛到银行资金，两边之间存在着高大的缺口。科创企业不仅以中小民营企业为主，何况风险高、答复周期长，尤其需要耐烦成底本支捏。

生意银行主导的以贷款为主的蜿蜒融资是我国金融业的主要融资模式，这在风险偏好、融资成本等方面与科创企业的本体资金需求存在难以匹配的问题。股权投资的融资时势不错为企业提供恒久踏实的资金支捏，对科技变调具有显耀促进作用。

银行AIC股权投资试点政策的稳步推动为科创范围带来了新步地。国信证券银行业首席分析师王剑默示，跟着AIC试点范围扩大和训诲积贮，股权直投业务范围有望捏续增长，并晋升大行在科技金融范围的干事身手和商场竞争力。

“前期上海试点AIC基于过往债转股的商量训诲，基本搭建起了股权投资、解决、风控、行研的专科团队，酿成了较强的专科身手，依然具备扩大试点、稳步从债转股转向股权投资的条目。”邵科默示。

金融AIC股权投资基金具有资金期限长、踏实性高的特色，是耐烦成本的典型代表。举例广州成立的首只AIC基金期限长达20年。业内东谈主士觉得，这波接续聚首的“长钱”将深入改变科创企业的融资环境。

上海金融与发展现实室主任曾刚默示：一方面，AIC依托银行的样式储备和金融干事身手，大略一样地方分支行的资源，缓解信息分歧称问题，为科技企业提供“股权+债权”“融资+融智”的全人命周期金融干事，晋升了金融干事的笼罩面和精确度；另一方面，通过与母行及昆季单元的业务协同，AIC进一步深化了投贷联动，为科创企业提供概述性金融干事，裁汰了企业融资成本。

业务范围捏续增长

当今，金融金钱投资公司股权直投业务范围仍较小，尚处起步阶段，业内东谈主士多量觉得，跟着试点范围扩大和训诲积贮，往时金融金钱投资公司的股权直投业务范围有望捏续增长，试点训诲熟习之后预测也会赓续扩大城市范围。

当下，金融AIC股权投资基金在各地纷纷落子，多点着花，银行系成本加快入局，有劲晋升科技金融干事身手，但也濒临流动性解决、风险解决、东谈主才机制开辟等多方面新挑战。

邵科称：一方面，股权投资周期较长，AIC需要优化流动性解决，确保资金的合理设立和高效愚弄；另一方面，AIC风险解决难度较大，股权投资的价值受商场环境影响较大，尤其是关于非上市公司的股权，估值可能因商场条目的变化而大幅波动。

AIC如何不负众望穿越周期，保捏耐烦并信守恒久主义，成为往时发展的进击命题。邵科淡薄：一是捏续加强投资身手开辟，优化投资方案机制，投资前进行谛视的守法探听，确保投资方案的科学性和合感性；加强与种种金融机构、投资机构、中介机构等的联接，晋升本身的投资身手妥协决水平；二是建立全面的风险解决体系，对投资样式进行全面风险评估，强化投后解决，关于推崇欠安的样式实时给与步调，减少亏本；三是加强东谈主才机制开辟，优化绩效侦察体系，投资团队勇于变调，明确恒久投资的方针和主见，饱读吹怜惜恒久收益，联想恒久引发筹备。

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